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庆泉宠物暂停公司股票转让,国内宠物市场竞争激烈 代工企业该怎么办

发布时间:   来源:爱尚宠连锁加盟   作者:芋头仔   点击:5
  导读:近日,庆泉宠物暂停公司股票转让,至今仍处于停牌状态。庆泉作为较为成熟的以代工为主营业务的企业尚且如此,不禁让人思考起国内代工企业未来的发展,不过每个企业都有自己的……

  近日,庆泉宠物暂停公司股票转让,至今仍处于停牌状态。庆泉作为较为成熟的以代工为主营业务的企业尚且如此,不禁让人思考起国内代工企业未来的发展,不过每个企业都有自己的独特性,未来也是不确定的。为此,我对庆泉宠物2018年的年报进行了简要整理分析,希望能给关注代工事业的人提供参考。

  天津庆泉宠物用品股份有限公司成立于2006年6月28日,主要进行宠物用品的研发、生产和销售。于2017年6月16日挂牌上市,注册资本20,568,800元,证券简称:庆泉宠物,证券代码:871608,法定代表人、控股股东:张庆海。

  营运数据:盈利能力

  偿债能力

  资产负债结构

  由上述数据我们可以看到,其货币资金同比减少 788.48 万元,根据官方披露,主要原因是是报告期内猫爬架生产和销售规模扩大,导致应收票据与应收账款增加 422.51 万元,存货增加 191.73 万元。

  利润构成

  毛利率与上期相比下降了 7.61 个百分点,主要原因是报告期内原材料价格波动及人工成本上升(根据供应商信息,公司主要采购原料为纸制品,18年政策监管较严格,价格增长显著),叠加对美贸易因分担关税而降低售价所致。

  净利润与上期相比由正转负,减少 338.24 万元,主要原因是报告期内成本的增幅 23.67%。大于收入的增幅 11.68%,另外受新三板挂牌补助结束影响,营业外收入同比减少约 320.21 万元。

  由上述数据可知:

  其他业务收入增长110.79%,主要是因为报告期内销售原材料增加所致;

  其他业务成本增长179.44%,主要是因为报告期内销售原材料随之成本增加;

  猫用窝、猫用包收入下降100%,主要是受产能影响,公司未生产及销售相关产品;

  其他产品收入下降31.30%,主要是报告期内受上游纸张价格波动较大(众所周知,2018年环境监管较为严格,很多工厂尤其是纸制品工厂受到了很大影响,进而产生连带效应),纸抓板等产品的成本大幅上升,公司主动收缩相关销售业务;

  欧洲区域、澳洲区域收入分别增长31.49%、63.12%,主要是由于公司增加了销售投入,规避对美贸易的风险(近一年来,中美关系变化多端,国际环境复杂,对美贸易因此波动很大,及时规避风险非常重要)。

  主要客户情况

  美国最大电子零售商Chewy,主营线上零售,销量可观,是非常优质的客户,但因其坐标美国,会有一定影响。

  线上渠道很适合作为代工企业的销售渠道。

  现金流情况

  经营活动产生的现金流量净额相比上期减少了 279.13 万元,主要是由于支付的往来款较上期增加约 286.91 万元。

  投资活动产生的现金流量净额相比上期增加了 31.25 万元,主要是由于本期减少了在建工程投入。

  筹资活动产生的现金流量净额相比上期减少了 1205.67 万元,主要是由于本期取得借款减少约 1,130万元,偿还债务增加了约 170 万元,定向增发募资约 90 万元。

  投资情况

  截至报告期末,公司拥有 3 家全资子公司,无委托理财及衍生品投资的情况。

  北京海特信达进出口有限公司,注册资本 50 万元,2013 年 9 月设立,持股比例 100%,主要业务为对外贸易;2018 年营业收入 736.29 万元,净利润-93.37万元。

  天津庆泉云宠国际贸易有限公司,注册资本 100 万元,2017 年 9 月设立,持股比例 100%,主要业务为对外贸易;2018年营业收入 372.91 万元,净利润 2.92 万元。

  天津云宠智能科技有限公司,注册资本 500万元,2017 年 11 月设立,持股比例 100%,主要业务为智能宠物用品的开发;报告期内未实际经营。

  人员情况

  公司的生产人员占了总人数的大部分,可以看出其主要是以生产为主。另外,虽然人数大幅增加,但相关成本费用并未显著提升,可能与流动务工人员的险金意识有关。

  股本及股东情况:普通股股本结构

  股东情况

  融资情况

  其他事件

  2018年 1月 2日,本公司与自然人张磊共同投资设立内蒙古天宠膨润土科技有限公司,注册资本 300 万元,其中本公司认缴 165 万元,股权比例 55%,投资人未实缴出资该公司也未实际运营。2018年 8月该公司被申请注销。

  风险提示

  对核心客户依赖的风险:公司前五名客户的销售收入占当期营业收入的比例为 61.12%,客户集中度较高。

  原材料供应不稳定的风险:公司主要原材料除板材、面料和剑麻绳为公开市场采购外,其余纸管、包装箱及其它少量原料均为周边就近采购以控制成本及品质。

  业务拓展风险:公司目前主要向欧美日等国外客户提供猫爬架及相关宠物用品。国内宠物市场发展前景广阔,将是公司业务拓展的重要方向之一,但由于营销模式、养宠理念的差异,国内业务拓展有可能达不到预期。

  汇率波动风险:报告期内外销收入占比约 83.08%,且主要使用美元结算,2018 年人民币对美元的全年汇率总体稳定,但在短期内存在较大波动。

  出口退税政策变化导致利润波动风险:我国对符合要求的出口产品实行退税政策,按相关政策,公司享受国家对于生产企业的出口货物实行“免、抵、退”税的优惠政策。

  贸易壁垒引发的风险:美国、日本和欧盟是公司产品的主要出口地区,包括公司在内,中国的宠物用品企业以 OEM/ODM 形式与海外客户达成长期合作,暂时以转嫁终端消费、协商分担等方式应对加征关税等贸易壁垒。

  公司用工风险、人力成本增加风险、实际控制人不当控制的风险、未完全缴纳社保和住房公积金的风险等。

  行业信息

  宠物用品为宠物产业第三大板块,仅次于食品和医疗。

  目前,国内代工企业仍有一定发展空间。国内很多宠物用品都采用代工的模式,原始品牌商毛利率达50%以上,代工厂商毛利率普遍仅在20%-30%之间。

  虽然市场较好,发展空间较大,但只做代工很难掌握话语权。

  国内市场,企业、品牌层出不穷,未来仍将呈上升趋势,竞争将更加激烈。

  参考最近半年来的局势,对外贸易的不稳定性较强,加强国内市场竞争力很重要。

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